养殖业3年实现去产能巨亏熬到最强猪周期0同春箬竹

养殖业3年实现去产能巨亏熬到“最强猪周期”

柳叶吐芽的3月，CPI的涨声也响了起来。

春节后猪肉价格不降反升，并有恢复至往昔“超强猪周期”的迹象，1月天量信贷，国际油价低位反弹，叠加房价快速上涨，今年国家统计局还调整了CPI权重，对数据走势也会产生技术性影响，一时间“通胀”的不确定性变多，担忧也随之而生。

3月31日，央行发布一季度在全国50个城市进行的2万户城镇储户问卷调查，结果显示：52.7%的居民认为物价“高，难以接受”，这比上季度提高了1.7个百分点。但同期央行对企业家们的调查结果显示，企业家宏观经济热度指数为21.1%，较上季下降1.6个百分点，较去年同期下降8.1个百分点。其中，59.2%的企业家认为宏观经济“偏冷”。

这似乎陷入一个两难。今年CPI通胀到底能飞多高、飞多久？是否会成为货币政策稳增长的掣肘呢？这是市场最关心的话题。对此，《每日经济新闻》记者细致调研，遍访专家，推出这组策划，希望读者阅后对形势能多一分明朗的判断。

我们正处在新一轮的“猪周期”曲线顶部，而高位运行的生猪价格，或将持续全年大部分时间。

3月31日，生猪预警网首席分析师冯永辉告诉《每日经济新闻》记者，2015年3月生猪价格只有每公斤11.6元，而这也是新一轮上涨通道的起始时间。

“到目前为止，生猪市场已经打破多项历史记录。”冯永辉说，“回看2015年，可以总结为，在这一年，猪市告别了最坏的时代、快速进入最好的时代。而这个最佳盈利状态，有望持续至2016年底。”

冯永辉判断，“全国都‘缺猪’，并且这一状态有望贯穿2016年全年。”国泰君安（行情601211,买入）农业分析师王乾则告诉《每日经济新闻》记者，当前生猪市场的供给收缩效应凸显，看好全年高景气持续。

“超强猪周期”持续顶部运行

每斤超过10元、突破历史高点纪录的生猪价格，令人惊呼：猪不但“飞”得起来，而且还飞进了“超强猪周期”。

所谓猪周期，是指猪价因供需不平衡而产生的周期性变动。当生猪供给不足时，猪价就会上涨，刺激养殖规模扩大，母猪存栏量大增，生猪供应增加，进而使得供给过剩，这又导致猪价下跌，致使养殖规模缩减，大量淘汰母猪，猪市又进入供给不足的局面，猪价上涨。

而现在，我们正处在一轮“超强猪周期”的曲线顶部。

目前，全国生猪养殖大省均迎来猪价高峰。以山东地区为例，当前生猪价格已较往年同期上涨了69.1%。

农业部数据显示，到3月的第三周，全国猪肉零售价格为每公斤28.6元，同比上涨超过35%。卓创资讯数据显示，2016年3月份第四周，猪料比价为8.43，比上周上涨3.82%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利777.55元。猪价居高不下，饲料价格难有上涨空间，使得养殖户的养殖盈利非常可观。

猪价“坚强”，让煎熬过两年低谷的养猪户喜迎“牛市”，而他们也各有“策略”应对上涨过快的市场。

“‘遍地都是猪’的日子里，屠宰企业会压低我们的价格，咬着牙亏本也得卖，否则会亏得更多。”一位河北地区规模养猪场的负责人告诉《每日经济新闻》记者，“而现在屠宰场在抢猪源，市场话语权多少已经回到了养猪人手里，虽然前几天出现了一波猪价下滑，但只要我们稳住不要慌，猪价很快又出现回升。”

福建一名养猪户则表示，“会被舆论诱导抛售或者压栏的其实就是散户，特别是专业育肥的散户。所以我最近一段时间的策略是卖一半小猪，留中猪，‘磨’着卖大猪，比如100头适重大猪，我分一个月来卖，分三到四次卖完，我们这边的散户基本就是这种情况，所以市场涨得很快，或跌得很快的话，我们就会按兵不动的。”

另一方面，猪价高峰来袭，也催涨了上市公司利润空间。

受益于猪肉价格的大涨，生猪收入占比高的上市公司业绩纷纷出现大涨。如生猪销售占比达到99.98%的牧原股份（行情002714,买入），公司预计2016年一季度净利润最高将达到3.5亿元。生猪产品收入占比接近五成的雏鹰农牧（行情002477,买入）2015年也开始扭亏。前三季度公司净利润达到1.05亿元，公司预计全年净利润最高将达到2.5亿元。可见猪肉价格的上升对公司盈利影响明显，仅四季度公司实现的净利润就达到前三季度总和的1.5倍。

“全国少猪”致猪价难退烧

“缺猪”，是当前“超强猪周期”出现的根本原因。在分析师看来，这种“缺猪”的局面或将主导2016全年。

“全国都‘缺猪’，并且‘缺猪’状态将贯穿2016年全年。而造成供应不足的首要因素是之前创纪录的周期亏损，2013、2014、2015年养猪业连续3年亏损，养殖户从2013年9月一直亏损到2015年的5月，连续亏损21个月，导致生猪产能的大量淘汰与退出。”冯永辉告诉《每日经济新闻》记者，“当时亏损的最深处也创下纪录，2014年4月，一头生猪亏损达400多元。”

目前，生猪产能仍处于“偏紧”状态。

上述福建养猪户表示，“据我观察，散户的情况是现在大猪比去年底要少三分之一，中型猪场大猪和去年底同等水平，而大型猪场的大猪基本也是同等水平。”根据当地仍以散户养殖为主的现状，该养猪户测算所在地区大猪比去年底少了大约六分之一。

数据显示，2015年之前，全国约有4000万养猪户。2015年12月初，在农业部畜牧业司召开的归口部门工作会上，畜牧业司司长马有祥指出，2015年全国约有500万养猪户退出，其中主要是中小规模散养户。

农业部数据显示，目前生猪存栏数已连续29个月下降，其中2月能繁母猪存栏跌至3760万头，环比减少23万头，下降0.6%，同比下降8.5%；生猪存栏量36671万头，环比减少672万头，下降1.8%，同比下降5.9%。

在生猪供应“偏紧”的趋势下，猪价在今年恐难“退烧”。

王乾告诉《每日经济新闻》记者，“本轮猪周期持续时间或继续超出市场预期，今年全年猪价有望维持高景气。”

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